最近来自于今日投资9月份对基金经理的调查显示,超过8成的内地基金经理预料A股的市值是高估的，所以资金应该流向比较到低风险的地方。高达84%的基金经理认为，当前的A股是被高估了，这是创调查以来的新高。机构投资者乐观情绪开始出现下降。逢高减持意愿明显增强，但他们在未来12个月之内的预期投资回报率并没有降低，尽八成受访者还是预计投资增长会在20%以上。

那么影响内地股市的就是神华能源在上市的情况，现在定出的招股价是每一股在34.99人民币到36.99人民币之间。计划发行18亿股的A股。集资最多665亿8千多万元人民币。这比之前建设银行上星期集资580.5亿人民币的A股IPO还要大。成为中国目前最大规模的第一次公开招股活动。

金石财经连线申银万国证券的高级分析师钱启敏,对内地股市内地股市情况做分析

钱启敏：那么今天媒体上有讲，就是超过八成的基金经理认为，目前市场高估。那么我想这一点，应该说也是可以理解的，目前不仅是从平均市盈率，还是从市净率的角度来说，中国内地股市都是全世界最贵的，最高的一个市场。

不过我们从盘口情况来看，虽然大家觉得，心里不是很踏实，但是从走势上来说，却还是蛮踏实的。例如像今天上午一度有一个升稳探底，有一个回落，但是随后呢，各方的买盘就是汹涌进堂，推高了指数。今天上证指数最高是达到了5506点，这是首次摸到5500点这样的一个关口，尾市两地市场仍然有一定程度的这种上涨。

那就说明目前市场的自我修复能力还是比较强，在低位的这种承接盘，回补盘还是非常的踊跃。另外虽然不利的角度来说，今天虽然各股的涨跌比是跌多涨少，基本上45%比55%。但是因为本周是三季度的最后一周，也是基金的结算周，所有一般来说，这种市点都不会有大起大落，否则基金会显得比较的狼狈。

那么再往后就是国庆长假，再往后就是迎接党的十七大。

十七大这样的一个事件，因此我们认为，短线市场以稳定走势为主，不会出现大起大落。在这种情况下面呢，指数应该是一个强势整理，温和盘整，这样的一种可能性比较大的。

2007年09月07日 11:50金石财经



沪深股市6日在航运和钢铁类股领涨之下收好，中国远洋和东方航空股价都上升了一成，上证综合指数曾经突破5400点关口，创下5412点的新高，收盘报是5394点，上升82点，升幅1.5%，成交额超过了1652亿元人民币。深圳成份指数收报18073点，上升了71点，大盘总成交超过852亿元人民币。香港股市6日受到美股下挫的拖累，曾经是低开200点，之后是从低位回弹，收盘报24050点，跌18点，成交额缩窄到794亿元。另外国企指数是上升了136点，在14423点。亚太区股市方面，台湾、韩国还有日本都是上升的。

申银万国证券有一份研究报告说，秋季股票投资策略当中，他们看到了今年第四季度A股会面临调整压力，因为资金面的变化。国内政策风险加大以及公司业绩问题等等，都会使得这个情况有一些变化。凤凰卫视金石财经连线申银万国证券的高级分析师钱启敏对这份报告作解度。

主持人：这份报告出来，你怎么看目前内地的A股发展和今天的情况呢？

钱启敏：6日这个市场还是持续的一个火爆振荡的向上，这和之前看法基本一致，就是由于大量的投资者，每天超过20万户，去开基金帐户，然后通过基金来间接的入市。在这种情况下，资金的这种持续的推动，使得目前大盘，虽然指数非常之高，隐含的风险也比较大，但是还是像一个转动很快的引擎一下子停不下来一样，所以继续得向上的一个运行。

那么说到这个四季度的报告，我们确实是这么认为。因为目前市场已经有一个明显的过热，但是这种过热在短期之内没有办法得到遏制，随着年底的临近，那么市场的变数，不确定因素会有所增加，包括随着目前的这种流动性过剩，宏观的紧缩，特别国债，这样的一些情况，以及四季度大小非减持的量也比较大，再加上一些H股海归公司的这个数量可能也会有增加。因此我们认为，这样的上涨要持续到年底或者更长的时间，恐怕是难以为继的。那么换而言之，在进入四季度之后，出现一个比较大幅的振荡，调整的这种可能性就大大增加。主要是在资金推动性的行情当中，是从资金这个角度来进行分析的。